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基于宏观经济数据公告的知情交易行为研究

作者: 李倩 吴昊 唐艺

关键词: 宏观经济数据公告 知情交易 股指期货 异常流动性 投资者关注度

摘要:

立足于我国宏观经济数据公告,观察股指期货市场的异常价格行为,通过超高频股指期货交易数据追踪宏观经济数据公告发布前的知情交易行为,并进行实证检验.结果发现:在6种宏观经济数据公告中,只有CPI公告显著影响股指期货市场的价格、波动率和流动性;CPI公告前20分钟开始出现显著的交易指令失衡,意味着知情交易存在;投资者关注度的调节作用显著,CPI公告前后股指期货价格的显著变动,源自更高的投资者关注度.

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